Eurobonds - ke eng? Ke mang ea hlahisa le se hlokahalang eurobonds?

Ka 'marakeng oa balebedi nako e telele ke mofuta o khethehileng ea likoloto e bitswang eurobonds. Borrowers ho tsona ke le mebuso, mekhatlo e kgolo, mekhatlo ea machaba le ba bang ba ya dihlongwa tse ling tse le thahasello ka ho hohela chelete bakeng sa nako ka ho lekaneng e telele ea nako 'me ka theko e tlaase-tlaase. Ka lekhetlo la pele, lisebelisoa tsena ba hlaha ka Europe le o ile a fumana lebitso la eurobond, ka lebaka la ho eo kajeno di hangata bitsoa "Eurobonds". Mofuta ofe litlamo, joang ba lokolloa le melemo efe ba e fang motho ka mong oa 'maraka ona? The likarabo tsa lipotso tsena re tla leka ho dintlha le ho hlaka a bua ka sehlooho se reng.

Khopolo le motheo litšobotsi tsa Eurobonds

Ka mantsoe a bonolo re ka re ho litlamo ntshitsweng ka chelete e fapaneng ho tloha chelete ea sechaba ea kolotoang le alingoang, 'me ba tsamaisa ka nako ka limmaraka tsa linaheng tse' maloa (ka ntle ho naha efe). Ba leng kateng, e le busa, ho bokella ditjhelete bakeng sa nako e sa - ho fihlela ho lilemo tse 40. Ho na le nako e khutšoanyane Eurobonds o ile a ntša selemo kapa tse tharo ho tse hlano, 'me mahareng e telele - e le nako ea lilemo tse leshome.

Litho tsa 'marakeng Eurobond

Ho na le ya dihlongwa khethehileng ho beha Eurobonds. ke sebopeho sena seo? Sena ke e syndicate ea machaba ea underwriters, e akarelletsang ya dihlongwa lichelete tsa linaha tse sa tšoaneng. Tabeng ena, molao ea sechaba ea tlhahiso ea bona 'me letseno li laoloa ka tsela e fokolang. Ho boetse ho na mopesi ya basekutie (mebuso, mehaho e machaba le ea sechaba) le bo-ramatsete (mekgatlo ya ditjhelete - lik'hamphani inshorense, chelete penshene, joalo-joalo). barupeluoa ba tsohle ke karolo ea Mokhatlo oa Machaba oa barupeluoa ba motse-moholo oa 'maraka (ICMA) - le mokhatlo o intša laolang, e thehiloeng ka Zurich. Clearstream le Euroclear sebelisoa e le depository le litsamaiso setsiketsi.

Ho na le ke e khethehileng taelo Komisi tsa European Sechaba, e leng e fana ka semolao tlhaloso e feletseng ea seletsa sena, laola melao le mekhoa ea ho ditshitshinyo mesi e kotsi 'maraka. Ho latela Eurobonds hae - o rekisa balebedi le a 'maloa a makgetha a ho:

• ho hlokahala hore a feta mekgwatshebetso ya ho bona underwriting le placement bona ka syndicate le litho bonyane tse pedi tsa tse matleng a States fapaneng;
• polelongpalo bona e etsoa meqolo e kgolo ka limmaraka tse ngata (empa e se ka naha ea mopesi ya);
• qalong ha rekoa ke mokitlane setheo kapa tse ling tse e amohelehang bankeng.

thepa Eurobonds

Eurobonds - mofuta ofe pampiri le seo litšobotsi bath ba na? Pele, e mong le e eurobond na le setlankane se fanang ka motsetedi le tokelo ya ho fumana phaello litlamo ka nako e itseng. Tabeng ya bobedi, tekanyo ea ho be le thahasello e ka ba ka bobeli tse sa fetoheng le polygonal (ho itšetlehile ka lintho tse ngata tse). Thirdly, le tefello thahasella ka ba teng ka chelete e fapaneng ho tloha ho e le hore hohela ya kadimo. Ena e bitsoa kereke kopanetsoe. Ho phaella moo, ke habohlokoa ho tseba palo ea litšobotsi tse ling balebedi joalo, e leng:

• Sena balebedi mojari;
• beha ka nako limmarakeng 'maloa;
• fumaneha bakeng sa ho nako e telele - hangata lilemo tse 10-30 ea lilemo (40 kenyeletsang);
• chelete eo ho eona ho alima, 'me ke tsoang linaheng tse ling ho mopesi le motsetedi;
• boleng ipolela eurobond na ya dollar lekanang;
• lefa phaello litlankane tse entsoeng kantle ho theolelo ea lekhetho;
• beha Eurobonds mohlapo syndicate, e kenyeletsang dibanka, Brokerage le lifeme le dipeeletso tsa linaheng tse 'maloa.

Eurobonds - e mong oa liletsa ho fetisisa e ka tšeptjoang tsa lichelete, empa hobane bareki ba bona hangata diinstitusene tsa lichelete tse kang lik'hamphani dipeeletso, chelete penshene, lik'hamphani inshorense.

Histori ea ho hlaha ha le ntshetsopele ya marakeng Eurobond

Tseko ea Eurobonds ke leqheka la classic akkommodasie ile pele etsoa Italy ka 1963. The mopesi ke boemo kaho tseleng khampani Autostrade. E ile a isoa ke 60.000 litlamo le boleng par, ea $ 250 e mong. Toba hobane Eurobonds qalong bonahala Europe, 'me ho fihlela letsatsing lena la bongata sa khoebo ea bona e etsoang ka sebakeng se le seng, ka pampiri lebitso o na le le ketapele "la euro". Kajeno e le ho feta ya sethabathaba ka neano ho feta e bath ea sebele ea seletsa sa.

Active ntshetsopeleng ya marakeng e ile ea etsahala 80s. Ebe Eurobonds ratoang haholo mojari. Hamorao, ka 90s, ba ile ba qala ho "hlorisa" Global Note - seaplane e telele ka lebitso litlamo ntšitsoeng ke linaha ntshetswa pele le ho ba le (ho fapana le Eurobond) Software. Ho ile amanang le khōlo ea capitalization maraka le matlafatsang la boemo motheo ea alingoang ena. Ebe kabelo ea bona ka Eurobond palo yohle fihla 60%.

Ho ea qetellong ea lekholo la bo20 la lilemo ho hlaha ka 'marakeng e kholo dikadimo tlamo e bitsoang "jumbo". Tsa kontane Eurobonds eketseha, ha a ntse a borrowers kholo ka ho fetisisa ha a tobane le mekhatlo ea 'muso oa United States le mekhatlo ea sechaba e ile ea eketseha thahasello seletsa sena lichelete. Ho phaella moo, ka lebaka la maqakabetsi a lefatše le ya kamehla ka dikadimo ho 'muso linaheng tse ngata Amerika Boroa, karolo e phethoang ke litlamo ha ho bapisoa le dikadimo banka eketseha. Ho na le e ne e le seo ho thoeng ke tshebetso ya ho "ho balehela boleng" e le bo-ramatsete khetha le dipeeletso tsa sireletsehileng ho feta matsete godimo-tenyetseha le kotsing e lekaneng e tebileng.

Eurobonds kajeno

Ho fihlela joale, Eurobonds ke seng ka tlase ho batloang. Sepheo se seholo sa mopesi ya basekutie kena 'marakeng - ho batla mehloli e meng ea chelete (ho phaella ho e ka hare ea setso, ka ho khetheha, dikadimo banka), hammoho le ho tse fapakaneng tsa kadimo-tjhelete ya. Ho phaella moo, ho na le a 'maloa a menyetla hore na Eurobonds. Lintlha tseo ke life "phaello"? Ntlha ea pele, theko e chelete ka lebaka la ho hohela motse-moholo (ho fihlela ho 20%). Ea bobeli, ka tlaase mefuta e fapaneng ya formalities molao le boikarabelo bo jarisitsoeng etsoa ke mopesi ya. Ntlha ea boraro, ho na le hoo e batlang e ha ho na lithibelo ka litaelo le mefuta e meng ea tšebeliso ea chelete, 'me fetoha le maemo a mang' maraka.

Taba le ajoa Eurobonds

Ho na le dikgetho tse sa tšoaneng bakeng sa bewa ga Eurobonds, ho atileng ka ho fetisisa - e phano ya bulehileng. E phethahatsoa ka syndicate tsa underwriters, 'me mathata' ona ba ho tse thathamisitsoeng leqepheng la setoko phapanyetsano. Ka mor'a ka rekisa ka lekhetlo la pele ba "lahlile" ke barekisi ba ka 'marakeng se mahareng, moo ba ileng ba ka rekoa ka fono' me ka tsela ea Internet ka lik'hamphani dipeeletso. Joaloka sesebelisoa leha e le dipeeletso, na Eurobonds qotsa le lihlahisoa tsa bona, eo e itšetlehile ka phepelo le tlhokahalo ka 'marakeng. Leha ho le joalo, ho na le khetho taba e 'ngoe - feela placement har'a sehlopha itseng ya batsetedi. Tabeng ena, litlamo ha ba rekisa ka phapanyetsano ya (ha ho tse thathamisitsoeng).

Russia eurobonds: boemo jwale

Ka lekhetlo la pele, naha ya rona e se e ile a kena machaba Eurobond maraka ka 1996. Litokollo tsa pele tsa sekoloto tsa mofuta ona li ne li etsoa ka lilemo tse ngata 96-97. Ebe tokelo ea placement bona tlas'a maemo a itseng a bafo ba tse peli tsa federeshene - Moscow le St. Petersburg. Kajeno le barupeluoa ba ea 'maraka ona ke mekhatlo e meholo ka ho fetisisa ea naha e, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk nikele", "Transneft", "Mail ea Russia", "mts", "Megaphone". E na le karolo ea bohlokoa e le eurobonds "Banka chelete", "VTB" le "Gazprombank", "Alfa Banka", "Rosbank" le ba bang. Ho bohlokwa ho ela hloko hore lik'hamphani Russia fumana ho Eurobond maraka e felle feela ka molao ea sechaba. Kahoo, lik'hamphani kopanetsoeng-setokong ka hohela dithuso tsa ditjhelete ka seletsa sena tjhelete e sa feteng tjhelete ya bolelelane motse-moholo oa eona. Ho na le boetse ho na le lithibelo mabapi le go ntshiwa ba Eurobonds unsecured (hangata hlokahala peeletso), le melao ea tsamaiso tse ling. Fumana ho tšepahala ha mopesi ya basekutie Russia ka 'na ho ea ka mekhatlo e khethehileng lintlha tse kang Moody e, Standard & Mafutsana le ba bang.

Russia selemo le selemo le teng 'marakeng sekoloto sa machaba. Ho sa tsotellehe 'nete ea hore naha ena le ho lekaneng ea mehloli ea eona e sa dithuso tsa ditjhelete, ho ea ka Letona la Lichelete, sena ke ketsahalo ea bohlokoa ka wa leano la moralo oa tšebeliso ea Russia e. Ka 2014, e rerile le 'ngoe kapa tse peli ho fihlela limmaraka tsoang linaheng tse ling le Eurobonds ka liranta le li-euro, kakaretso 7 limilione tse likete tse. Liranta (aniwa a li a).

Seukraine Eurobonds: reka le "chesa"

Russia ho akarelletsa tsamaiso ena, eseng feela ka mopesi ya, empa hape e le motsetedi e. Ka December selemong se fetileng, Russia rekileng Eurobonds Seukraine kakaretso $ limilione tse likete tse 3., Ho ba moreki feela ea taba ena. Leha ho le joalo, joalo e le letsete le ka tsamaea ho ea linaheng se ka tsela e molemohali. Ho tloha ka February, S & P le Fitch selemong sena e ho pheta-pheta theolela lintlha tsa eurobonds Seukraine. See se bolela'ng? Bond lintlha fihlile boemo ba CCC (pele ho ya kamehla), boleng ba marakeng bo theohile, le kgonego ya ya kamehla ho tsona e eketsehile. Russia ka nako e tšoanang ka 'na hloka puseletso pele ba ikentse likolotong, empa le boemong ba eona ka taba ena ea fokola. Ka lebaka la mekhoa e mpe ka moruo oa Ukraine, ea Federation Russia ke ke ho le bonolo ho bontša hore e ne e se maikutlo a ka menyetla ya ya kamehla, ba kotsing ea ho e ile tsa ngolisoa ka 200-leqephe prospectus. hana Ukraine o ho kopana le boikarabelo ba le liphello tse sa thabiseng haholo bakeng sa naha ka boeona, amanang le ho senyeha ea histori ea mokitlane 'marakeng ea machaba, ho tšoaroa ea thepa lipane tsa balebedi lona linaheng tse ling le ho hloleha ho kena' marakeng ea ho hlakola likoloto bakeng sa Eurobonds telele nako. Ka hona, ka ho tla ba molemong oa mahlakoreng a mabeli a qeto e nepahetseng ka taba ea sekoloto le tlamahano.

bofello

Kahoo, Eurobonds - ke robust haholo, e le busa, ka nako e telele le dipeeletso tsa lisebelisoa ho hohela dithuso tsa ditjhelete ka 'maraka machaba-moholo. Ba behoa ka syndicates khethehileng bōpileng 'me ba laoloa ke mekhatlo supranational. Le ea bohlokoa haholo e phethile ka Eurobond maraka, e mekhatlo lintlha hore fumana hore na ho tšepahala ha liletsa tsa lichelete tsa naha e itseng. Kajeno, Russia ke morupeluoa mafolofolo mmarakeng ea machaba ea Eurobonds, bua le eena e le mopesi le motsetedi.